格力电器——未来无限潜力股

上一篇讲的赤峰黄金，很意外收到了一个评论的鼓励，老成决定再放一下库存，讲讲格力电器，我心中的最美。

格力电器是老成长期跟踪的一家企业，也是我比较喜欢的一家企业。同时格力也是一个挺有争议的股票。最近由于年报、一季报、分红的问题让格力又火了起来，今天我也来凑凑热闹，聊聊我眼中的格力。

也挺有意思，几个月前由于高瓴入主格力，市场一片看好，有些格力“粉”天天吹格力多好多牛逼，把格力吹得马上要上万亿市值似的。这次年报、一季报、分红都不及预期，之前一些猛吹格力的“粉”变成了“格力黑”。其实，格力没变，是人变了。企业在经营过程中有阶段性的业绩变动是很正常不过，如果我们自己去做生意，我们也不能保证每年都能稳定赚钱，“稳定”都做不到，更何况是“稳定增长”。

股市是一个很反应人性的一个地方，也可以放大人性，像这种之前猛吹格力的“粉”瞬间变成“格力黑”，这种人在生活中大概率也是不靠谱的人，这种人做事往往也是不客观，说话容易水分过重，也许他们自己没意识到，但股市是一面镜子，而且是一个放大镜，它会把人性表现得淋漓尽致。

很多人估计看不上格力，他们会想，不就是做空调的嘛,而且空调已经到天花板了。是否真的天花板这里不作细致讨论，简单说一下个人结论：我认为没到天花板。

至于“只是做空调的”这个明显是带有偏见，这里的原因主要是格力已经上市了，已经不透明了。财务报表给你披露得干干净净，网上很多人也在研究、挖掘格力，并且是个人都可以吐槽一下格力，让格力失去了神秘感，让人感觉没什么了不起，其实这都是人性在作祟。如果格力没有上市，一个营收2000亿，利润两三百亿的企业，你会觉得他好牛逼，这时候你反而可能对他有种崇敬之情。就像“老干妈”，老干妈卖得很好，但他坚持不上市，人们对他有神秘感，就会对产生崇敬之情，而不会嫌弃他只是个卖辣椒酱的。营收50亿的老干妈被人捧上天，营收2000亿的格力被人踩在脚底下，因为这份人性、这份神秘感。

看一家企业要客观，不要带着有色眼镜去看，优点和缺点都要看。我喜欢格力的一个很重要的原因，是他的企业文化、管理层。做投资不能简单地看K线、看财务数据，因为这些东西是由背后的人决定的。比如，管理层不行，那么企业的财务可能会逐步变坏，股价也会下跌。

格力是国内少有的具有工匠精神的企业，他精益求精、扎扎实实做产品，不仅仅是空调，也包括其他家电产品，比如冰箱、洗衣机、电饭煲等都做得很好，现在他的生活电器规模还不大，但我挺看好他这一块，他这一块业务目前不太被大家熟知，属于“待字闺中”，但我相信后面会被大家慢慢所熟知，因为产品确实做得不错。不过他的手机做得不成功，但也不能算失败，因为这种试错对公司的经营、利润没什么影响，而且由于做手机，可以让格力对智能家居、物联网会有更深的理解。

除了家电做得好，格力的智能装备也做得很好。格力的智能装备是从2012年开始做的，经过几年的发展，目前已经很有基础，2019年营收22亿，已经初具规模，要知道新松机器人的营收也才20多亿。格力在智能装备的技术水平也是国内领先的，机器人全套核心部件如伺服电机、伺服驱动器、运动控制器、减速机已完全实现自主研发，其中伺服电机已经是国际领先水平。

关于格力的芯片、半导体，这一块是被很多人吐槽的。吐槽归吐槽，很多人被一些媒体、自媒体带走了想象力，导致缺乏独立思考的能力，使他们严重低估了格力的创造力，其实格力在芯片半导体这块已经算是小有成就了。2019年格力电器最新研发的AI跨界系列芯片，融合了高性能AI算力及嵌入式SoC低功耗特性，并具备计算机视觉识别、图像加速引擎、实时控制能力和多重硬件安全加密等功能。此外，在半导体板块，格力还自主研发了工规级MCU、FRD、PM模块、PIM模块和IPM智能功率模块，可在家用电器、工业装备、光伏逆变、新能源汽车等领域。

说这些不是吹格力多牛逼，我是想表达格力有着很好的企业文化和管理层，他精益求精的工匠精神让格力成为一家很有创造力的企业。今年由于疫情，格力也进军了医疗行业，凭着的工匠精神、创造力，他这一块业务未来也是可以期待一下。

他的缺点我也清楚，生活电器也好、智能装备、半导体也好，这都需要时间让他成长。不过要提醒的是，如果用过去的眼光看格力，把格力看成只是家电企业，说句不好听的，这难免有点鼠目寸光了。

格力的分红也是让大家吐槽的一个事情。一个是2018年由于中美不分红，一个是今年由于疫情分红少了。我看到很多人在骂,是企业的生存重要还是多分一点股息重要？如果不能理解企业，只在乎眼前利益，这不是一个合格的股东。如果因为不分红，或者分红少了而卖出，甚至变成了“格力黑”，我想替格力说一句：道不同不相为谋，不送！

关于分红我看到也有人在骂董明珠，我觉得挺可笑的。要知道董明珠是格力最大的个人股东，目前持有4449万股，要说分红她是最大的个人受益者。比如2018年，如果按照惯例分红，董明珠大概可以分1亿元，这么一大笔钱你觉得她真的不想要吗？但她为了格力的发展宁可不要这笔分红。在我眼里，董明珠是中国企业家的稀缺资源，大公无私、兢兢业业干实事，她当年为了不搞坏格力的风气，和他哥哥闹翻了，他哥哥不认她这个妹妹。

（他哥当年想走后门和格力提货被董明珠否了，还因这事处罚了一个经销商，他哥一直不理解，怀恨在心）

今天只是分享一些我个人的看法，不做那些今年利润多少，股价能涨到多少钱的预测。我只知道格力作为中国制造业的标杆企业，未来肯定不只是3000多亿的市值。

PS：仅供参考，不作为推荐股票，著名投资人段永平因为抄巴菲特的作业也准备认亏出局了。

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3、上一篇讲的赤峰黄金，谢谢大家的支持。

（来源：老成谈资的财富号 2020-05-18 15:36） [点击查看原文]